安全性分析とは、企業の財務的な健全性や支払能力を評価する経営分析です。1年以内の支払いに耐えられるかを見る短期安全性（流動比率・当座比率）と、資本構成そのものが健全かを見る長期安全性（自己資本比率・負債比率・固定比率・固定長期適合率）の2つの軸で判断します。中小企業診断士1次試験の財務・会計では、貸借対照表からの指標計算と、「ある取引をしたら指標はどう動くか」を問う正誤問題が繰り返し出題されています。
- 短期安全性は流動比率（流動資産 ÷ 流動負債）と当座比率（当座資産 ÷ 流動負債）。目安は200%以上・100%以上
- 長期安全性は**自己資本比率（自己資本 ÷ 総資本）**が高いほど良く、固定比率・固定長期適合率は100%以下が望ましい
- 試験では「借入・設備投資・返済などの取引で、分子と分母のどちらが動くか」を1つずつ追えるかが問われる
安全性分析とは
経営分析は、収益性・効率性・安全性などの切り口に分けて行います。収益性が「どれだけ儲けているか」、効率性が「資産をどれだけ売上に結びつけているか」を見るのに対し、安全性は「支払いに困らないか、倒れにくいか」を見ます。
利益が出ていても、手元の資金が足りずに支払いが滞れば会社は行き詰まります。また、資産の大半を借入金で賄っている会社は、金利の上昇や業績の悪化に弱くなります。安全性分析は、こうしたリスクを貸借対照表の数字から読み取るための道具です。
安全性指標は、ほとんどが貸借対照表（B／S）の項目どうしの比率です。B／Sの左側（資産）と右側（負債・純資産）のどの区分を組み合わせるかを押さえれば、公式は自然に整理できます。
| 軸 | 見ていること | 代表的な指標 |
|---|---|---|
| 短期安全性 | 1年以内に支払う負債に対して、すぐ現金化できる資産が足りているか | 流動比率、当座比率 |
| 長期安全性 | 返済不要の自己資本と負債のバランス、長く使う資産を長期の資金で賄えているか | 自己資本比率、負債比率、固定比率、固定長期適合率 |
| 利息の支払能力 | 本業などの利益で利息を何倍まかなえるか | インタレスト・カバレッジ・レシオ |
安全性指標の公式と目安
短期安全性の指標
| 指標 | 計算式 | 一般的な目安 | 意味 |
|---|---|---|---|
| 流動比率 | 流動資産 ÷ 流動負債 × 100 | 200%以上 | 1年以内に支払う負債に対する、1年以内に現金化できる資産の余裕 |
| 当座比率 | 当座資産 ÷ 流動負債 × 100 | 100%以上 | 棚卸資産を除いた、すぐ現金化できる資産だけで見た支払能力 |
当座資産は、現金・預金、受取手形、売掛金、有価証券など、すぐに現金化できる資産です。棚卸資産は販売という過程を経ないと現金にならないため、当座資産には含めません。そのため当座比率は、流動比率より厳しめ（保守的）な指標になります。
流動比率は良いのに当座比率が悪い場合は、流動資産のうち棚卸資産が膨らんでいることを示します。在庫を多く抱える業種では、当座比率のほうが実態を表しやすくなります。
長期安全性の指標
| 指標 | 計算式 | 一般的な目安 | 意味 |
|---|---|---|---|
| 自己資本比率 | 自己資本 ÷ 総資本（総資産）× 100 | 高いほど良い（50%以上が目安） | 資本のうち返済義務のない自己資本の割合 |
| 負債比率 | 負債 ÷ 自己資本 × 100 | 100%以下 | 自己資本に対する他人資本（負債）の大きさ |
| 固定比率 | 固定資産 ÷ 自己資本 × 100 | 100%以下 | 長く使う固定資産を、返済不要の自己資本でどれだけ賄えているか |
| 固定長期適合率 | 固定資産 ÷（自己資本＋固定負債）× 100 | 100%以下 | 固定資産を、自己資本と長期借入金などの長期資金で賄えているか |
自己資本比率と負債比率は表裏一体です。自己資本比率が下がれば、負債比率は必ず上がります。どちらも「借入にどれだけ依存しているか」を違う角度から見ています。
固定比率と固定長期適合率は、分子がどちらも固定資産で、分母に固定負債を足すかどうかだけが違います。分母が大きい分、固定長期適合率は必ず固定比率以下になります。固定長期適合率が100%を超えると、固定資産の一部を短期の負債で賄っていることになり、資金繰りの面で危うい状態です。
目安の数値は「一般的な水準」で、業種によって適正な水準は異なります。設備を多く持つ業種と、在庫の少ないサービス業とでは、同じ比率でも評価が変わります。試験では目安の暗記よりも、計算式と、取引による増減の向きが問われます。
インタレスト・カバレッジ・レシオ
インタレスト・カバレッジ・レシオは、利息の支払能力を測る指標です。
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）＝（営業利益＋受取利息・配当金）÷ 支払利息
本業の利益と金融収益で、支払利息を何倍まかなえるかを示し、高いほど安全です。B／Sの比率ではなく損益計算書の数値を使う点、単位が「%」ではなく「倍」である点が、ほかの安全性指標と異なります。
具体例で確認する
次のA社の貸借対照表で、各指標を計算します（単位：百万円）。
| 資産の部 | 金額 | 負債・純資産の部 | 金額 |
|---|---|---|---|
| 流動資産 | 400 | 流動負債 | 200 |
| （うち当座資産） | （250） | 固定負債 | 250 |
| 固定資産 | 400 | 純資産（自己資本） | 350 |
| 資産合計 | 800 | 負債・純資産合計 | 800 |
Step 1：短期安全性
- 流動比率 ＝ 400 ÷ 200 × 100 ＝ 200.00%
- 当座比率 ＝ 250 ÷ 200 × 100 ＝ 125.00%
流動比率は200%、当座比率は100%を上回っており、短期の支払能力には余裕があります。
Step 2：長期安全性
- 自己資本比率 ＝ 350 ÷ 800 × 100 ＝ 43.75%
- 負債比率 ＝ 450 ÷ 350 × 100 ≒ 128.57%（負債は流動200＋固定250＝450）
- 固定比率 ＝ 400 ÷ 350 × 100 ≒ 114.29%
- 固定長期適合率 ＝ 400 ÷（350＋250）× 100 ≒ 66.67%
固定比率は100%を超えていますが、固定長期適合率は100%を大きく下回っています。固定資産を自己資本だけでは賄えていないものの、長期借入金などの長期資金まで含めれば十分に賄えている、という評価になります。
Step 3：インタレスト・カバレッジ・レシオ
A社の営業利益が60、受取利息・配当金が2、支払利息が8だとすると、
（60＋2）÷ 8 ＝ 7.75倍
利息の約7.75倍の利益を上げており、利息の支払いには余裕があります。
Step 4：取引で指標がどう動くか
試験でよく問われるのがこの視点です。A社が次の取引をした場合を比べます（いずれも金額は100、他の条件は一定）。
| 指標 | 取引前 | ① 長期借入で設備購入 | ② 短期借入で設備購入 | ③ 増資（現金受入） |
|---|---|---|---|---|
| 流動比率 | 200.00% | 200.00% | 133.33% | 250.00% |
| 当座比率 | 125.00% | 125.00% | 83.33% | 175.00% |
| 自己資本比率 | 43.75% | 38.89% | 38.89% | 50.00% |
| 負債比率 | 128.57% | 157.14% | 157.14% | 100.00% |
| 固定比率 | 114.29% | 142.86% | 142.86% | 88.89% |
| 固定長期適合率 | 66.67% | 71.43% | 83.33% | 57.14% |
①と②は、どちらも「借入100で設備100を買う」取引で、自己資本比率・負債比率・固定比率は同じ値になります。違いが出るのは、借入が流動負債に入るか固定負債に入るかです。②の短期借入では流動負債が増えるため流動比率・当座比率が大きく悪化し、固定長期適合率も分母に固定負債が増えない分だけ①より悪くなります。設備のような長く使う資産を短期の資金で賄うと危ない、という固定長期適合率の考え方がそのまま数字に表れています。
もう1つ、見落としやすい動きを確認します。A社が棚卸資産50を掛けで仕入れると、流動資産と流動負債が同額ずつ増えます。
- 流動比率 ＝（400＋50）÷（200＋50）× 100 ＝ 180.00%（200%から低下）
- 当座比率 ＝ 250 ÷ 250 × 100 ＝ 100.00%（125%から低下）
分子と分母が同額増えても、比率が100%を超えているときは比率は下がります。「両方同じだけ増えるから変わらない」と考えるのは誤りです。
試験での問われ方
採用した過去問を見ると、安全性分析は次の2つの切り口で問われています。
| 出題パターン | 内容 | 過去問 |
|---|---|---|
| 資料からの指標計算 | 要約貸借対照表から、固定比率・固定長期適合率・自己資本比率・流動比率を計算して正しい記述を選ぶ | 令和8年度 第11問（設問2） |
| 取引による指標の増減 | 借入・設備投資・借入金返済などの取引で、各指標が改善するか悪化するかを判定する | 令和6年度 第11問、令和5年度 第11問 |
貸借対照表から計算する問題
令和8年度 第11問（設問2）は、要約貸借対照表をもとに、固定長期適合率・固定比率・自己資本比率・流動比率の数値として正しいものを選ぶ問題です。正解は固定比率で、固定資産2,000千円 ÷ 自己資本1,500千円 ≒ 133%でした。
この問題のカギは、固定資産を「有形固定資産＋無形固定資産＋投資その他の資産」の合計で取ることです。資料では固定資産が3つの区分に分かれて示されており、有形固定資産だけを拾うと、固定比率も固定長期適合率もずれます。ほかの選択肢も、固定長期適合率 ＝ 2,000 ÷（1,500＋1,000）＝ 80%、自己資本比率 ＝ 1,500 ÷ 3,000 ＝ 50%、流動比率 ＝ 1,000 ÷ 500 ＝ 200%と、すべて自分で計算して確かめられます。同じ資料で効率性指標を問う設問1もセットになっていました（効率性分析を参照）。
取引の影響を問う正誤問題
令和6年度 第11問は、長期借入（60カ月の元利均等弁済）を行い、その資金で無形固定資産を購入したときの影響を問う問題です。正解は「1年内返済予定長期借入金が増えるので、流動比率は低下する」でした。長期借入でも、1年以内に返済する部分は流動負債に計上されるという会計のルールを知っているかがポイントです。固定資産が増える一方で自己資本は変わらないため、固定比率は悪化し、総資産が増えるため自己資本比率は低下します。
令和5年度 第11問は、余剰現金を「設備の購入」に使う案と「長期借入金の返済」に使う案を比べる問題です。正解は「自己資本比率は、設備購入では不変、借入金返済では改善する」でした。設備購入は現金が設備に振り替わるだけで総資産は変わらず、借入金返済は総資産（分母）が減るので自己資本比率が上がります。一方、流動比率はどちらの案でも現金が減るので悪化し、固定長期適合率もどちらの案でも悪化します（返済案は分母の固定負債が減るため）。
どちらの問題も、仕訳を1行書いて、B／Sのどの区分が増減するかを確認してから、各指標の分子・分母に当てはめると確実に解けます。
2次試験の事例Ⅳでも、経営分析で安全性指標を選ぶ場面があります。短期借入金が増えているなら流動比率、借入で設備投資をしているなら自己資本比率や負債比率、固定資産が大きく自己資本が薄いなら固定長期適合率と、与件文の借入状況と整合する指標を選ぶことが重要です。
間違えやすいポイント
流動比率と当座比率の分子
当座資産に棚卸資産は含まれません。「当座資産に含まれないものはどれか」という形で、現金及び預金・売掛金・受取手形と並べて棚卸資産を選ばせる形で、基本を確認されます。
固定比率と固定長期適合率の分母
固定比率の分母は自己資本だけ、固定長期適合率の分母は自己資本＋固定負債です。分母に流動負債は入りません。また、両者とも低いほど良い指標である点は、流動比率・自己資本比率（高いほど良い）と逆なので注意します。
固定資産が増えたら「改善」ではない
令和6年度 第11問の誤りの選択肢にあったように、「固定資産が増加するため、固定比率は改善する」は誤りです。固定比率は分子が固定資産なので、固定資産が増えれば悪化します。指標名に引きずられず、分子・分母のどちらが動くかで判断します。
長期借入にも流動負債になる部分がある
長期借入金のうち、決算日から1年以内に返済する部分は「1年内返済予定長期借入金」として流動負債に表示されます。長期借入だから流動比率は変わらない、と決めつけると誤ります。
同額の増減でも比率は動く
流動資産と流動負債が同額増えても、流動比率は変わらないとは限りません。比率が100%を超えていれば低下し、100%未満なら上昇します。借入金の返済で負債と資産が同額減る場合も同じで、自己資本比率は分母の総資産が減るので上がります。
安全性が高すぎるのも良いとは限らない
自己資本比率が過度に高いと、財務レバレッジが低下してROEが低くなります。安全性と収益性はトレードオフの関係にあり、バランスが大切です。レバレッジとROEの関係はROI・ROE・ROAの違いで整理しています。
覚え方・解き方のコツ
- 「高いほど良い」のは流動比率・当座比率・自己資本比率。「低いほど良い」のは負債比率・固定比率・固定長期適合率。負債や固定資産が分子に来る指標は低いほど良い、と覚える
- 目安は「流動200・当座100・固定系100以下」。固定比率と固定長期適合率はどちらも100%が境目
- 固定比率と固定長期適合率は「固定資産を何で賄うか」。自己資本だけなら固定比率、自己資本＋長期の借入なら固定長期適合率
- 取引の問題では、まず仕訳を書く。「（借）設備 100 ／（貸）長期借入金 100」のように書けば、固定資産と固定負債が増えることが一目でわかる
- 分子・分母に何が入るかを表にして、増える項目に↑、減る項目に↓を付けてから判定する。両方が同じ向きに動く指標は、具体的な数値を置いて計算すると迷わない
計算や取引の判定でつまずいたら、診断士エアポートのトーレス先生（AI講師）にその場で質問できます。
よくある質問
流動比率と当座比率はどう使い分けますか？
流動比率は流動資産全体、当座比率は棚卸資産を除いた当座資産で支払能力を測ります。流動比率が高いのに当座比率が低い場合は、在庫が膨らんでいるサインです。在庫の現金化に時間がかかる業種では、当座比率のほうが実態に近い支払能力を示します。
当座資産には何が含まれますか？
現金・預金、受取手形、売掛金、有価証券など、すぐに現金化できる資産が含まれます。棚卸資産は販売してはじめて現金になるため、流動資産ではあっても当座資産には含めません。「当座資産に含まれないもの」として棚卸資産を選べるようにしておきます。
固定比率と固定長期適合率の違いは何ですか？
どちらも固定資産を分子にしますが、分母が違います。固定比率は自己資本だけ、固定長期適合率は自己資本に固定負債を加えた長期資金を分母にします。そのため固定長期適合率は必ず固定比率以下になり、どちらも100%以下が望ましい水準です。
自己資本比率と負債比率はどんな関係ですか？
表裏一体の関係で、自己資本比率が下がると負債比率は上がります。自己資本比率は自己資本 ÷ 総資本、負債比率は負債 ÷ 自己資本で計算します。どちらも借入への依存度を表しており、同じことを違う角度から見ている指標です。
長期借入で設備を買うと流動比率は変わりますか？
返済が始まる前で1年以内の返済額がなければ、流動資産も流動負債も変わらないので流動比率は変わりません。ただし、分割返済で1年以内に返済する部分があれば、その部分は1年内返済予定長期借入金として流動負債に入るため、流動比率は低下します。令和6年度第11問はこの点を問う問題でした。
借入金を現金で返済すると自己資本比率はどうなりますか？
自己資本比率は上がります。現金（資産）と借入金（負債）が同額減るため、分母の総資本が小さくなる一方、分子の自己資本は変わらないからです。ただし現金が減るので、流動比率は悪化します。
まとめ
- 安全性分析は、短期安全性（流動比率・当座比率）と長期安全性（自己資本比率・負債比率・固定比率・固定長期適合率）の2軸で支払能力と財務の健全性を見る
- 一般的な目安は、流動比率200%以上、当座比率100%以上、固定比率・固定長期適合率100%以下。自己資本比率は高いほど安全
- 当座資産に棚卸資産は含まない。固定資産は有形・無形・投資その他の資産の合計で取る
- 試験では、要約B／Sからの計算と、借入・設備投資・返済などの取引による指標の増減が繰り返し出る。仕訳を書いて分子・分母の動きを追うのが確実
- 安全性を高めすぎるとROEが下がるため、収益性とのバランスも意識する
